一说起最会赚钱的保险公司，不少朋友就能想到巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，没错，该公司以保险为主业，不管是营业收入，还是利润额，或是净利率（利润额/营业收入），均在全球保险业排名第一。那么还有哪些保险公司也很会赚钱呢？我们借最新发布财富500强榜单一起来研究一下。

　　2018年7月19日，最新的《财富》世界500强排行榜发布，该榜单基于2017年度营业收入进行排名，上榜的保险公司共有58家，分布在12个国家，其中美国21家，中国9家，日本8家，英国、德国和瑞士均为3家，法国、加拿大、荷兰、意大利和韩国各2家，西班牙1家。美国的伯克希尔·哈撒韦公司和联合健康集团位列前两名，营业收入均在2,000亿美元以上，法国安盛集团排名第三，进入前20名的中国公司有平安集团、国寿集团和人保集团，详见表1。

　　表1 500强险企按收入前20名(单位：亿美元)

　　我们把财富500强保险公司按利润重新排一下序，可以看到，伯克希尔·哈撒韦以449.4亿美元的利润排名第一，中国平安集团和美国联合健康集团位列第二和第三位，利润均超100亿美元，中国友邦保险集团虽然营业收入排名靠后，但以61.2亿美元的利润占据第7的排名，仅次于法国安盛集团（70.0亿美元），而大家比较熟悉的英国保诚集团以30.8亿美元的利润排在第14位，具体见表2。

　　表2 500强险企按利润前20名(单位：亿美元)

　　下面我就发挥精算师的粗算习惯，直接用利润除以营业收入得到各公司的净利率，并将其作为衡量上榜保险公司盈利能力的唯一指标，然后对财富500强保险公司重新排名。中美两国保险公司几乎包揽了净利率前10名，其中美国5家，中国4家，剩余1家是瑞士安达保险（第4位）。其中，伯克希尔·哈撒韦以18.6%的净利率傲视群雄，位居第二的是中国友邦保险集团，净利率高达16.0%，中国平安集团以9.1%的净利率名列第五，中国富邦金控和中国泰康集团分列第八和第十。按营业收入排名靠前的法国安盛集团，按净利率只能排到第20名，净利率只有4.7%，连友邦的零头都不及。具体见表3以及文末附表《2018年财富500强保险公司按净利率排名总表》。

　　表3 财富500强保险公司按净利率前20名

　　以产再业务为主的代表性公司非伯克希尔·哈撒韦莫属。其保险业务有四块，分为三类，国家雇员保险公司（GEICO）在美国开展车险业务，通用再保险公司和伯克希尔再保集团在全球范围内开展再保业务，伯克希尔保险集团旗下有多家保险公司，主要开展产险直保业务。伯克希尔旗下的产再业务保持较好的承保净利率，使得投资团队可以安心的将“浮存金”投资在预期回报率较高的长期资产上，最终利用保险业务的杠杆来赚取高额利润。想要了解具体诀窍的朋友请看我之前写的文章《哪有什么股神，不过是加杠杆罢了》。

　　以寿险业务为主的代表性公司为友邦保险集团。友邦保险集团总部位于香港，在香港联交所上市，专注于亚太地区18个国家和地区开展寿险业务。其在官方网站上的宣传主要以MDRT人数、个人和团体客户数、总保费、赔付次数等为主，而实际上友邦保险集团最厉害的是为股东赚钱的能力。友邦2017年度报告显示，代表寿险业务盈利能力的主要指标新业务价值率高达56.8%，同时新业务价值增长率高达28%，无数同业难望其项背。我在前东家打工的时候，常建议集团旗下寿险公司“学习友邦好榜样”，多做有价值的业务（就是新业务价值率高的业务），为国有资产保值增值贡献力量。

　　综合金融保险集团的代表性公司是中国平安集团。中国平安是一家在香港交易所和上海证券交易所上市的金融公司，主要业务是提供多元化金融服务及产品，并以保险业务为核心。根据财富500强统计数据，在全球保险业，平安集团的营业收入排名第四，利润额排名第二，净利率排名第五，此业绩足以傲视中国保险业。同时，平安集团各业务板块的盈利能力都非常强，2017年年报显示，寿险新业务价值增长率32.6%，产险业务综合成本率96.2%，银行业务实现净利润232亿人民币，信托业务净利润同比增长70.4%，证券业务ROE为行业的1.3倍，科技业务孵化出四家“独角兽”。

　　前些年，各路资本纷纷杀入保险业，开了不少保险公司，让大家见识了不少招数，有“买买买”上规模的，有二级市场炒股的，有“产融”结合的，等等。我在这里，不谈“捷径”，不谈“背景”，也不谈如何推动执行，简单说说开办保险企业常规的几种赚钱模式。

　　第一种是“风控+杠杆”。就是在风险可控的前提下，尽可能用足保险业可杠杆经营的机会，此模式用在产险和再保险行业更具威力，伯克希尔·哈撒韦就是如此。然而，说起来容易，做起来难，无数的险企都只做到了疯狂加杠杆，并没有做好风险管控，最后“机毁人亡”。

　　第二种是“死差+营销”。做回寿险业的本源，以保障型业务为主，构建强大的、忠诚的、勇往直前的保险营销员队伍，将死贵死贵（新业务价值率高）的产品给推销出去。如果再辅以较高的销售费用、自上而下的股权激励计划、强大的营销培训体系以及注重组织发展的《基本法》等机制，此模式的威力将更为惊人，显然友邦就是此模式的典型代表。

　　第三种是“利差+规模”。利用利差赚钱，净利率不会高，因为寿险公司取得的“利差益”往往要和客户进行分享，有的分出70%给客户，有的分出80%，甚至90%给客户，所以光靠投资做得好是不够的，还需要做大规模，最终提升利润额。安盛集团以4.7%的较低净利率，高达1,495亿美元的营业收入，最终实现70亿美元的净利润，排名第六。

　　大家可能要问平安集团属于那种模式？很“遗憾”的告诉大家，以上三种模式平安集团都在用，而且都用得很好，最终按利润排在伯克希尔·哈撒韦之后，位居第二。

　　恐怕有的朋友很好奇，在财富500强保险公司中，谁的赚钱能力最弱？根据榜单，按2017年财务数据，美国国际集团（听着很耳熟？对啦，就是投资风险没有管好以至于在2008年金融危机时差点倒闭的那个AIG，中国友邦集团的前股东）营业收入495.2亿美元，净亏损60.8亿美元，以-12.3%的净利率垫底。

　　附表：500强险企按净利率排名(单位：亿美元，%)